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化工行业周报:原油价格反弹,石化产业链小幅上涨

发布时间:2016-02-29    研究机构:国信证券

投资建议

成长股:1)看好新材料领域的功能膜和高端PU革,推荐道明光学(002632)和安利股份(300218),2)聚焦涤纶工业丝,启动二次腾飞,推荐海利得(002206),3)从传统的改性塑料向苹果产业链和3D打印领域布局,看好银禧科技(300221),4)传统制造业积极规划电子商务和打造供应链金融体系,看好金发科技(600143),5)高端定制正从欧美转移到国内,雅本化学(300261)和联化科技(002250)最为受益,6)ACM替代CPE,销量成倍提升,推荐日科化学(300214)。

周期反转:1)涤纶长丝景气度持续提升,业绩将大幅上涨,看好桐昆股份,PTA、涤纶长丝景气度提升的核心驱动因素是预期原油价格上涨带来的下游补库存。我们的操作建议是“看着原油、PTA的期货价格投资聚酯产业链”,景气度提升的最大信号就是PTA、涤纶长丝的价格大幅上涨。推荐桐昆股份(601233)。

转型升级:1)涉足供应链金融,实施战略转型,看好瑞丰高材(300243),2)橡胶输送带企业进军万亿养老市场,前景广阔,看好双箭股份(002381)(002381),3)收购移动网络游戏运营资产,布局移动互联网,看好宝通科技(300031)。

产品动态

WTI涨幅靠前,国内液化气跌幅最大。国信化工跟踪的125类化工产品,其中本周化工产品价格上涨处于前5的产品包括WTI(11.57%)、尿素波罗的海(7.89%)、布伦特(6.91%)、一铵国际(6.25%),己二酸(5.45%),价格下跌处于前5的产品包括国内液化气(-9.09%)、硫磺CFR(-6.25%)、纯吡啶(-5.00%)、硫酸一铵(-4.88%)、环氧丙烷(-3.77%)。

丁二烯:丁二烯出厂价格上涨了500元/吨左右,东北地区辽通石化、抚顺石化等涨幅比较大,华东市场的涨幅比较小。本次丁二烯价格上涨受国外丁二烯价格上涨的影响,从供需结构来看,我们对于丁二烯的价格比较悲观,认为丁二烯价格短期有上涨的动力,但是上涨幅度绝对不会很大。目前北京东方、山东玉皇等企业停工,原油价格、天然橡胶将都难以大幅提升,因此预计价格很难大幅上涨。

行业动态

从国资委获悉,即将实施的“十项改革试点”中,除了通过试点对于市场化选聘、薪酬分配差异化、完善董事会职权、员工持股等改革内容进行积极探索外,国家将通过试点大力推进国有企业兼并重组步伐。与此同时,市场化为导向的混合所有制改革也将提速,特别是电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等垄断领域。

风险提示:原油价格大幅下跌,下游需求持续低迷

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