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双箭股份:继续关注养老产业做大做强

发布时间:2015-11-03    研究机构:中信建投证券

事件:公司公布3季度报财务报告,公司2015年前三季度实现收入7.35亿元,同比下降6.13%;归母净利润0.87亿,同比下降9.27%。

点评:

四季度业务是高点,主业仍存维稳压力:公司2015年的经营目标为主营业务橡胶输送带产量3600万平方米、销售收入12亿元。传送带属于损耗品,目前低增长新常态下业绩难有大增长,2015年前三季度实现收入7.35亿元,同比下降6.13%;归母净利润0.87亿元,同比下降9.27%,历年来看四季度业务是高点,但实现全年目标仍存在压力。

养老院顺利开业,期待后续动作:作为A股唯一一家有养老院落地的标的,其所投资的桐乡和济养老服务中心5月已正式开业,目前运营顺利,在养老服务业发展大势所趋的背景下,我们认为养老产业证券化是趋势,我们看好未来公司在养老领域的持续布局。

期待十三五关于养老行业更多扶持政策:相比日本等国家,国内养老产业配套政策是缺失的,基本养老金保障水平、商业保险大规模参与以及我国能否效法日本有自己单独的护理保险法等均值得思考,我们也期待这一部分有更多相关配套政策出台。

盈利预测与估值:我们预计送转摊薄前15-17年EPS:0.41/0.46/0.50,给予增持评级,第一目标价19元。

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